Burggraben-Unternehmen: Wie man dauerhafte Wettbewerbsvorteile erkennt
Ein Gastbeitrag von David Bader-Egger
Je breiter und tiefer dieser Graben, desto länger kann die Burg ihre Erträge gegen die Konkurrenz verteidigen. »Economic Moat« nennt sich das im Fachjargon – und es ist eines der wichtigsten Konzepte, um gute von großartigen Unternehmen zu unterscheiden. Der Gedanke dahinter ist betriebswirtschaftliche Schwerkraft: Verdient eine Firma überdurchschnittlich gut, lockt das Wettbewerber an, die ein Stück vom Kuchen wollen. Ohne Schutzmechanismus sinken die Margen, bis nur noch eine durchschnittliche Rendite übrigbleibt. Ein Burggraben ist genau das, was diese Schwerkraft aushebelt – die strukturelle Eigenschaft, die es Rivalen schwer oder unmöglich macht, das Geschäft zu kopieren.
Die fünf Quellen eines Grabens
Die Research-Firma Morningstar hat Buffetts Metapher in ein systematisches Raster überführt und fünf Quellen identifiziert, aus denen sich ein dauerhafter Wettbewerbsvorteil speist.
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